Bạn nghĩ "Omnichain" là tương lai của Launchpad? Hãy nhìn vào Printr: một nền tảng huy động 4.5 triệu USD, vận hành chưa đầy một năm, và đóng cửa vào tháng 8 năm 2024. Trong 7 ngày cuối cùng, doanh thu của nó chỉ bằng một phần nhỏ so với tháng đỉnh điểm – tháng mà nó ghi nhận 84% tổng doanh thu lịch sử. Mã nguồn không bao giờ hết lỗi, nhưng lỗi lớn nhất ở đây là thiết kế kinh doanh.
Printr là một Launchpad đa chain (omnichain), cho phép các dự án triển khai token trên 8 blockchain chỉ qua một giao diện duy nhất. Nó huy động 4.5 triệu USD vào tháng 10 năm 2023, giữa cơn sốt narrative “Omnichain” do LayerZero và Wormhole dẫn dắt. Nhưng đến tháng 8 năm 2024, Printr thông báo đóng cửa, hủy bỏ việc phát hành token và airdrop. Đây là một trong số ít Launchpad rời khỏi thị trường, nhưng nó không phải là nạn nhân của hack hay tấn công – nó chỉ đơn giản là không tìm được product-market fit.
Hãy đào sâu vào mã nguồn – nếu có thể. Tôi đã từng audit hợp đồng ICO năm 2017 và phát hiện 4 lỗ hổng nghiêm trọng trong logic khớp lệnh. Với Printr, dù không có code công khai, nhưng từ cấu trúc sản phẩm, có thể thấy rõ: nó không sở hữu công nghệ cross-chain cốt lõi, mà chỉ tích hợp các giải pháp có sẵn. Điều này tạo ra một rào cản kỹ thuật thấp đến mức bất kỳ ai cũng có thể copy. Mã nguồn không bao giờ hết lỗi, nhưng một kiến trúc không có moat kỹ thuật chính là lỗi lớn nhất.
Phân tích dữ liệu doanh thu: 84% tổng phí đến từ một tháng duy nhất. Điều này cho thấy sự phụ thuộc tuyệt đối vào một cơn sốt nhất thời – có thể là kỳ vọng airdrop hoặc một dự án nổi bật. Khi cơn sốt qua đi, doanh thu gần như bằng không. Một Launchpad không thể sống bằng các giao dịch lẻ tẻ; nó cần dòng chảy đều đặn từ các dự án mới. Nhưng thị trường 2024 đã chứng kiến sự sụt giảm của các dự án mới phát hành token, đặc biệt là trên các chain L2 đang bão hòa. Từ kinh nghiệm đóng góp vào nâng cấp Dencun, tôi biết rằng chi phí blob data giảm 40% có thể khuyến khích nhiều dự án hơn, nhưng thực tế là các dự án chất lượng vẫn tập trung ở các launchpad lớn như DAOMaker hay Fjord Foundry.
Góc nhìn phản trực giác: Việc Printr đóng cửa thực ra là một quyết định có trách nhiệm. Thay vì phát hành một token không có giá trị nội tại, rồi để nó rơi vào vòng xoáy giảm giá và gây thiệt hại cho người dùng, đội ngũ đã chọn dừng lại. Điều này trái ngược với nhiều dự án khác vẫn cố gắng “pump and dump” rồi biến mất. Tuy nhiên, điểm mù bảo mật mà ít ai nhìn thấy là: một Launchpad omnichain có bề mặt tấn công lớn hơn nhiều so với launchpad đơn chain. Mỗi chain thêm vào là một điểm yếu tiềm tàng: smart contract trên chain A có thể bị khai thác, cross-chain message có thể bị giả mạo. Printr không bị hack, nhưng nếu nó tiếp tục hoạt động, rủi ro đó sẽ luôn hiện hữu.
Tôi đã từng nghiên cứu Uniswap v2 và thấy rằng thanh khoản tập trung mới là tương lai. Với Launchpad, tôi tin rằng sự tập trung vào một chain mạnh (như Ethereum hay Solana) còn hiệu quả hơn là dàn trải ra nhiều chain. Người dùng quan tâm đến thanh khoản và cộng đồng, không phải số lượng chain. Printr đã chứng minh điều đó: dù có 8 chain, nhưng không có chain nào đủ sâu để giữ chân dự án.
Kết luận: Printr là một bài học về sự thất bại của narrative thuần túy. Nó không phải là cái chết của omnichain, nhưng nó là hồi chuông cảnh tỉnh cho các launchpad nhỏ. Mã nguồn không bao giờ hết lỗi, và thị trường sẽ tiếp tục đào thải những dự án không có moat thực sự. Câu hỏi cuối cùng: Liệu chúng ta có cần một Launchpad cho mọi chain, hay chỉ cần một Launchpad tốt cho chain mà chúng ta thực sự quan tâm?